虎牙和斗鱼联合宣布合并。虎牙将通过换股合并收购斗鱼所有已发行股份。合并完成后，斗鱼将成为虎牙的私人全资子公司，并将从纳斯达克退市。这两家公司都是游戏直播行业的领先公司，平均每月活跃用户超过1.6亿，合并市场份额为80％。合并之后，游戏直播产业将产生市值超过100亿美元的“巨无霸”。
两者的合并与游戏直播发展的瓶颈有关。同时，作为两家公司的大股东，腾讯还希望对头条产品的竞争做出回应，并进一步巩固其在游戏直播领域的行业地位。斗鱼和虎牙的合并也被认为可以使腾讯开放游戏产业链的整体布局，同时也可以促进整个游戏直播领域更健康的竞争。
斗鱼将成为虎牙的全资子公司
据了解，根据合并协议，虎牙将通过换股合并收购斗鱼所有已发行股份，包括以美国存托凭证（ADS）为代表的普通股。合并前斗鱼的已发行股票和美国存托凭证将被取消，并将成为虎牙的一家私人全资子公司，并从纳斯达克退市。
这次合并预计将在2021年上半年完成。斗鱼还将举行一次股东特别大会，对合并进行表决。合并后，新公司采用联合首席执行官制度。斗鱼首席执行官陈少杰和虎牙首席执行官董荣杰将共同担任联合首席执行官，陈少杰将在合并后加入新公司的董事会。斗鱼和虎牙的产品和品牌将保持相对独立，管理层将保持稳定。
在执行合并协议的过程中，斗鱼与腾讯签署了《重组协议》。腾讯将以总计5亿美元的价格将其“企鹅电竞”品牌的游戏直播业务转让给斗鱼，并深化与斗鱼的业务合作关系，以将企鹅电竞与合并后的虎牙和斗鱼进行整合。
关于这次合并，业内人士认为，这两个平台已经进入游戏直播直播发展的瓶颈期。从虎牙和斗鱼的财务报告来看，去年以来，其付费用户和净收入的增长率呈下降趋势，这意味着他们赖以生存的报酬达到了上限。一方面，两个用户高度重叠。 2020年第二季度，虎牙的实时MAU和移动MAU分别为1.685亿和7560万，斗鱼的MAU和移动MAU分别为1.653亿和5840万。另一方面，收入增长继续放缓。第二季度财务报告显示，斗鱼的季度平均付费用户帐户为760万，与第一季度相同。从虎牙付费用户的增长率来看，2019年第一季度同比增长93.4％，而2020年第二季度为34.2％。
促进游戏直播领域的健康竞争
此外，从腾讯的角度来看，两个平台的合并将使其能够巩固其在电子竞技领域日益激烈的竞争中的地位。如今，中国的电子竞技产业方兴未艾，而下游的电子竞技实况转播则是一个快速增长的数千亿美元的市场。根据普华永道（PricewaterhouseCoopers）发布的《全球娱乐和媒体行业展望：2020-2024年》，中国已在2019年超过韩国和美国，成为世界上最大的电子竞技市场。未来五年的复合年增长率将达到14.4％，到2024年收入将达到6.7亿美元。
巨大的市场带来了更激烈的竞争。根据App Growing（2019年2月）先前发布的数据，在流行的流量平台发布的手机游戏数量中，有47.1％的手机游戏选择了做广告。头条是产品。头条和豆阴在低线城市拥有庞大的流量池和较高的普及率，长期以来一直是主要游戏制造商的关注重点。
许多游戏制造商在接受媒体采访时表示，就游戏发行而言，字节跳动和腾讯已经处于中间位置。 ByteDance还试图通过“流量分配+自行开发的游戏”的双重轨道来建立完美的游戏生态。
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